ФІНАНСИ. ПОДАТКИ. КРЕДИТ УДК 339.72:336.711 JEL: 1ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України», Research ID : http://www.researcherid.com/rid/ ЗМІНА МОНЕТАРНИХ ПОЛІТИК ЦЕНТРОБАНКІВ ПРОВІДНИХ КРАЇН ТА ЇХ НАСЛІДКИ ДЛЯ КРАЇН З РИНКАМИ, ЩО РОЗВИВАЮТЬСЯ Досліджено особливості трансмісії чинників фінансової нестабільності для економік, що розвиваються, під впливом проявів згортання нетрадиційної монетарної політики в країнах економічного ядра. Відзначено, що такий вплив проявляється на ринках, що формуються, навіть на етапі очікувань через офіційні повідомлення. Основними факторами трансмісії негативного впливу є підвищення волатильності ПІІ та падіння цін на сировинних ринках. Ключові слова:фінансовий сектор; міжнародні потоки капіталу; макропруденційна політика; прямі та портфельні інвестиції; комунікаційна політика
1. Aizenman J., Binici M., Hutchison M. The Transmission of Federal Reserve Tapering News to Emerging Financial Markets // VOX. – 2014. – April 4 [Електронний ресурс]. – Режим доступу :voxeu.org/article/transmission-fed-tapering-news-emerging-markets 2. Fratzcher M., Duca L., Straub R. On the International Spillovers of US Monetary Easing / ECB // Working Paper. – 2013. – No. 1557 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecbwp1557.pdf 3. Bhattarai S., Chatterjee A., Park W. US Monetary Policy Spillovers // Hong Kong Institute for Monetary Research Working Paper. – 2017. – July. – No. 17 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3011843 4. Gabrisch H. Monetary policy independence reconsidered: evidence from six non-euro members of the European Union // Empirica. – 2017. – Iss. 44. – P. 567–584. 5. Rey H. Dilemma not trilemma: the global financial cycle and monetary policy independence // National Bureau of Economic Research. – 2015. – No. 21162 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.nber.org/papers/w21162.pdf 6. Dąbrowski M., Papież M., Śmiech S. Monetary Independence of Central and Eastern European Economies with Flexible Exchange Rate Regimes // Eastern European Economics. – 2019. – Iss. 57. – No. 4. – P. 295–316. 7. Curcuru S., Kamin S., Li C., Rodriguez M. International Spillovers of Monetary Policy: Conventional Policy vs. Quantitative Easing // Board of Governors of the Federal Reserve System International Finance Discussion Papers. – 2018. – August. – No. 1234 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.federalreserve.gov/econres/ifdp/files/ifdp1234.pdf 8. Звєряков М.І. Глобалізація і деіндустріалізація: зміст, суперечності та способи їх розв’язання // Економіка України. – 2017. – № 11. – С. 3–16. 9. Кораблін С.О. Макроекономічна динаміка України: пастка сировинних ринків : моногр. / НАН України, ДУ «Ін-т екон. та прогнозув. НАН України». – К., 2017. – 308 с. 10. Козюк В. Незалежність центральних банків у сировинних економіках // Вісник Національного банку України. – 2016. – № 235. – С. 6–25. 11. Chen J., Mancini-Griffoli T., Sahay R. Spillovers from United States Monetary Policy on Emerging Markets: Different This Time? // International Monetary Fund, 2014. – WP/14/240 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp14240.pdf 12. Брус С.І., Бублик Є.О. Політика кількісного пом’якшення у США та ЄС: особливості, ризики, перспективи // Економіка України. – 2016. – № 2. – С. 76–95. 13. Borallo F., Hernando I., Valles J. The Effects of US Unconventional Monetary Policies in Latin America. International Spillovers of Monetary Policy // New Economic Papers, 2016 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : econpapers.repec.org/paper/bdewpaper/1606.htm 14. Головнин М. Внешние эффекты денежно-кредитной политики США // Контуры глобальних трансформаций: политика, экономика, право. – 2018. – Т. 11. – № 2. – С. 82–99. 15. Clark J. et al. Emerging market capital flows and US monetary policy // International Finance. – 2020. – Vol. 23. –No. 1. –Р. 2–17. 16. Damgaard J., Elkjaer T., Johannesen N. The rise of phantom investments // Finance & Development. – 2019. – Vol. 56. – No. 3 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/2019/09/the-rise-of-phantom-FDI-in-tax-havens-damgaard.htm 17. Eichengreen B., Gupta P. Managing sudden stops / The World Bank, 2016 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : voxeu.org/article/managing-sudden-stops 18. Anufriieva K., Shapoval Y. Verbal interventions of the National Bank of Ukraine: The impact of exchange rate // Journal of International Studies. – 2019. – Vol. 12. – No. 3. – P. 92–108. 19. Shapoval Y., Anufriieva K., Brus S., Bublyk Y. Communication as an instrument for enhancing trustin a central bank: the case of Ukraine // Banks and Bank Systems. – 2019. – No. 14 (2). – P. 106–119. 20. Goczek Ł., Mycielska D. Actual monetary policy independence in a small open economy: the Polish perspective // Empirical Economics. – 2019. – Vol. 56. – No. 2. – P. 499–522. 21. Farhi E., Werning І. Dilemma not trilemma? Capital controls and exchangerates with volatile capital flows // IMF Economic Review. – 2014. – No. 62. – P. 569–605. 22. Bekaert G., Mehl A. On the global financial market integration “Swoosh” and the Trilemma // NBER Working Papers. – 2017. – No. 23124 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : ideas.repec.org/p/nbr/nberwo/23124.html 23. Blanchard O., Hagan S., Towari S., Vinals J. The liberalization and management of capital flows: an institutional view / IMF, November, 2012 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.imf.org/external/np/pp/eng/2012/111412.pdf |