№ 7/2020

Ekon Ukr. 2020 (7): 14–26https://doi.org/10.15407/economyukr.2020.07.014

УДК 339.97; 339.923

JEL: F33

ШАРОВ Олександр Миколайович¹

¹ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України», Research ID : http://www.researcherid.com/rid/
OrcID ID : https://orcid.org/https://orcid.org/0000-0001-8460-9996

«КОРОНА-ТЕСТ» ФІНАНСОВОЇ СИСТЕМИ УКРАЇНИ: ЗОВНІШНІ ЗАГРОЗИ

Після світової фінансової кризи 2008––2009 рр. експерти практично кожного року чекали на нову кризу, причому особливе занепокоєння викликав саме 2020 р. Карантинні заходи, вжиті заради протистояння пандемії коронавірусу, помітно погіршили умови функціонування фінансових інститутів і створили додаткове навантаження. Таким чином, вони відіграли роль своєрідного «корона-тесту», який дозволив перевірити стійкість фінансової системи. Це стосується як світової фінансової системи, так і фінансової системи кожної окремої країни, в тому числі й України.
Щодо зовнішніх загроз для стійкості фінансової системи України, то вони, головним чином, стосуються двох аспектів –– рівня зовнішньої державної заборгованості та курсової волатильності національної валюти.
Економічна наука не має однозначної відповіді на питання критичного рівня зовнішньої заборгованості, який фактично визначається ефективністю використання зовнішніх запозичень і можливістю їх обслуговування. Ситуація, яка склалася в Україні, вимагає від влади чіткого її розуміння та здійснення вибору подальшої стратегії: продовження обслуговування зовнішнього боргу на існуючих умовах, оголошення дефолту або нової реструктуризації. Кожен з варіантів створює певні ризики для стабільності фінансової системи України, які повинні бути заздалегідь ураховані.
Валютно-курсова стабільність також безпосередньо пов’язана із станом зовнішньої заборгованості, який впливає на попит і пропозицію на валютному ринку країни. У таких умовах відмова Національного банку України від курсової політики (політики вільно плаваючого курсу), по суті, створює проблему безвідповідальності НБУ за курсову політику. І хоча можна констатувати, що українська фінансова система поки що витримала «корона-тест» і виявилася більш стійкою, ніж очікували деякі експерти, у разі погіршення ситуації, зумовленого наслідками карантину, фінансова криза в Україні може стати реальністю.

Ключові слова:фінансова криза; пандемія коронавірусу; Міжнародний валютний фонд; зовнішня заборгованість; валютний курс

Оригінал cтатті українською мовою (cтор. 14 - 26)

Завантажити

Завантажень : 160

Стаття надійшла до редакції 25 червня 2020 р.

Список використаної літератури
1. Lucas J. Macroeconomic Priorities // American Economic Review. –– 2003. –– Vol. 93 –– No. 1. –– P. 1––14.
2. Stubbly P. Next global financial crisis will strike in 2020, warns investment bank JP Morgan // Independent. –– 2018. –– Sept. 16 [Електронний ресурс]. –– Режим доступу : www.independent.co.uk/news/business/news/next-financial-crisis-2020-recession-world-markets-jpmorgan-a8540341.html
3. Vanbergen G. The Predicted 2020 Global Recession // The World Financial Review. –– 2018. –– Dec. 1.
4. Roubini N., Rosa B. The Makings of a 2020 Recession and Financial Crisis // Project Syndicate. –– 2018. –– Sept. 13.
5. Шаров О.М. Дихотомія Маркса-Спенсера як причина світової фінансової кризи // Вісник НБУ. –– 2010. –– № 10. –– С. 18––23.
6. Шаров О.М. «Дитяча хвороба» лівизни в капіталізмі // Журнал європейської економіки. –– 2010. –– Т. 9. –– № 4. –– С. 406––419.
7. Chowdhury A., Islam I. Is there an optimal debt-to-GDP ratio? // VOX CEPR Policy Portal. –– 2010. –– 9 Nov. [Електронний ресурс]. –– Режим доступу : voxeu.org/debates/commentaries/there-optimal-debt-gdp-ratio
8. Mellow C. Rough Start For New President // Global Finance. –– 2020. April. –– P. 9.
9. Buchheit L., Chabert G., DeLong Ch., Zettelmeyer J. How to Restructure Sovereign Debt: Lessons from Four Decades / Peterson Institute for International Economics // Working Paper. –– 2019. –– May 19––28, –– 26 p.
10. Gontareva V., Stepaniuk Y. Mission Possible: The True Story of Ukraine’s Comprehensive Banking Reform and Practical Manual for Other Nations. –– London : The London School of Economics and Political Studies, Institute of Global Affairs, 2020, –– 211 p.