УДК 339.727; 336.3 JEL: 1ДУ «Інститут економіки та прогнозування НАН України», Research ID : http://www.researcherid.com/rid/https://publons.com/researcher/3265049/yevhenii-redziuk/ ІНСТРУМЕНТИ ФОНДОВОГО РИНКУ ЯК ФАКТОР ОПТИМІЗАЦІЇ СИСТЕМИ УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНИМ БОРГОМ В Україні недоліки в управлінні державним боргом значною мірою пов’язані з неузгодженістю між різними органами влади (Урядом, Міністерством фінансів України, НБУ, Бюджетним комітетом Верховної Ради України), а також з недостатнім розвитком ринку цінних паперів, зокрема державних цінних паперів. Аналіз сучасних параметрів вітчизняного фондового ринку показав, що вони не відповідають аналогічним світовим показникам. Серед найбільш разючих невідповідностей виявлено: недостатньо розвинутий ринок корпоративних облігацій та акцій; наявність значного позабіржового сегменту торгівлі на фондовому ринку; відсутність єдиного центрального депозитарію та центру ліквідності й торгівлі цінними паперами (Національний депозитарій України, розрахунковий центр, депозитарій НБУ та 4––10 діючих фондових бірж в Україні); нерозвинутість вітчизняного ринку деривативів; недостатню прозорість, функціональність, інформативність, цінову адекватність українського фондового ринку; в цілому низьку ліквідність ринку цінних паперів України. При цьому у світовій практиці сучасні держави активно використовують такі боргові інструменти фондового ринку: 1) строкові процентні державні облігації від 3 місяців до 30 років (bonds); 2) безінфляційні цінні папери (Treasury Inflation-Protected Securities); 3) інфраструктурні облігації держави та муніципалітетів; 4) спеціалізовані облігації та кредитні програми для банків і фінансових компаній, що знижують процентні ставки для бізнес-структур. Запровадження цих інструментів фондового ринку в Україні може суттєво покращити рівень управління державним боргом, а також знизити ризики розгортання повномасштабної фінансово-економічної кризи. Особливо ефективним є їх комплексне поєднання з іншими заходами: дотриманням дисципліни середньо- і довгострокової стратегії зниження боргового навантаження до безпечного рівня, а також при впровадженні соціально- і бізнес-орієнтованої моделі довго- і середньострокової системи управління державним боргом України. Ключові слова:інструменти фондового ринку; фондова біржа; державний борг; система управління державним боргом
1. Геєць В.М. Нестабільність та економічне зростання. –– К.: Інститут економіки прогнозування, 2000. –– с. 85. 2. Редзюк Є.В. Актуальні завдання формування ефективних корпоративних інститутів власності в Україні // Фінанси України. –– 2014. –– № 6 (223). –– С. 112––125. 3. Редзюк Є.В. Ринок цінних паперів України: вироки антиреформ // Дзеркало тижня. –– 2017. –– № 21 (317) [Електронний ресурс]. –– Режим доступу : gazeta.dt.ua/finances/rinok-cinnih-paperiv-ukrayini-viroki-antireform-bezsistemnist-i-haotichnist-reformistskih-iniciativ-ne-tilki-strimuyut-rozvitok-rinku-cp-a-y-zagrozhuyut-yogo-isnuvannyu-244423_.html 4. Редзюк Є.В. Сквіз-аут фондового ринку // Дзеркало тижня. –– 2018. –– № 26 (368) [Електронний ресурс]. –– Режим доступу : zn.ua/ukr/finances/skviz-aut-fondovogo-rinku-282438_.html 5. Стеценко Т.В. Розвиток ринку державних цінних паперів як складова управління державним боргом України // Зовнішня торгівля: право, економіка, фінанси. –– 2013. –– № 2. –– С. 136––142. 6. Богдан Т. Дефіцит державного бюджету та управління боргом у І кварталі 2020 року : Аналітичний звіт / GROWFORD Institute. –– К., 2020. –– 33 с. 7. Миркин Я.М. Глобальныe финансы: будущее, вызовы роста ; [при участии Т.В. Жуковой, А.В. Комовой, М.М. Кудиновой] / ИМЭМО РАН. –– М. : Лингва-Ф, 2019. –– 192 с. 8. Кравченко Є.О. Управління державним боргом України з використанням інструментів фондового ринку : дис. … канд. екон. наук, спец. 08.00.08 / ДВНЗ «Українська академія банківської справи Національного банку України». –– Суми, 2015. –– 155 с. |
|
Видається з вересня 1958 р. |
|||
| Login |
| |||